5月20日，格（gé）林美召开年度股东大（dà）会（huì）。公司董事长（zhǎng）许（xǔ）开华表示，格（gé）林（lín）美主要靠三元前驱（qū）体挣钱，毛（máo）利率显著高（gāo）于同行，因为公司的（产业）链条长（zhǎng），从回（huí）收开始。

　　许（xǔ）开华还（hái）称，废物回收业务挣不到很多（duō）钱，同样的投（tóu）资，“制造端”创造的产值比“报废端”（指（zhǐ）废物回收端（duān））多得多。但许开（kāi）华同时表示，废（fèi）物回收行业不（bú）是一（yī）个（gè）周期性的行业，是（shì）持续稳定（dìng）增（zēng）长的行（háng）业，“底盘坚实”。并表示（shì）不（bú）会“ 过度作镍”，公司不会把镍（niè）作为一个“价值体现”，不会“过分做镍（niè）”，会做一部分买一部分。公司会把回收（业（yè）务）做大（dà），这才（cái）是竞争力，镍（niè）做6到8万吨（年产量）即可。

　　目前，仍有许多（duō）退（tuì）役电池流入小作坊，不（bú）少动力电池（chí）回收（shōu）企业都出现了产能闲置的（de）问题，这一问题（tí）会持续多久？许开华（huá）在股东大会上向《每日经济新闻》记者表示，公司（sī）认为这种“无（wú）序状态”最多（duō）持续一年时间。

　　据了解，今年一季度（dù）格（gé）林美回收动力（lì）电池3407吨，同比增长341%，梯次利用量0.42GWh，同比增长111%。

　　回收业务不够赚钱，但“底盘坚实”

　　“不（bú）算废物（回收）资产，你就会（huì）发现我（wǒ）们的ROE（净资产收益率）很好。”许开华在年（nián）度股东大（dà）会上表示。

　　2021年，格林美ROE为6.72%，在（zài）上市公司中处于相对较低的水平。为什么会出现这样的（de）情况？许开华表示，这是（shì）因（yīn）为公司有一半（bàn）的资产都在“报废端”。

　　据许开华介绍，废物回收行业（yè）挣不到很多的钱（qián）。比如35寸（cùn）电视，在制（zhì）造端可能价（jià）值是2000元，到了报废（fèi）端（duān）只（zhī）值25元。再比如在制造端，一个台电脑（nǎo）的价格（gé）可能是5000元（yuán），到了报废端（duān），也只值25元了。

　　许开华展（zhǎn）示的PPT显示，制造端是“价值回收，是增量”，报废端是“残值回（huí）收（shōu），是减量”。PPT中举例的电视机（jī）、手机、电脑、汽车四种产品，它们在制造端的价值平均是在报废端的345倍。也就是说（shuō），报废端要（yào）产生200亿的销售额，可能要处（chù）理7万亿的工业（yè）消费品。

　　同时许开华表示（shì），处置电（diàn）脑（生产线）的（de）投资并不会比装电脑（生产（chǎn）线）的（de）投（tóu）资小（xiǎo）。同样的投资，制造端创造的（de）产（chǎn）值比报（bào）废端多得（dé）多。

　　不过，尽（jìn）管废（fèi）物回收行业（报废（fèi）端）投入产出（chū）比较低，但许开华依然认为它（tā）是公司的“底盘”。在他看来（lái），公司（sī）的废物回收业务是“身子（zǐ）”，而电（diàn）池材料（liào）业务（wù）是“头”，“不能身子（zǐ）不要，把头留下来，那它就（jiù）活不了（le）了”。

　　许开华还表示（shì），废物回（huí）收行业不是一个周期性的行业，而（ér）是持续稳定和增长的（de）行业，“底盘（pán）坚实”。

　　据许开华在股东大会现场（chǎng）的介绍，2022年（nián）一季度，格（gé）林美（měi）的废旧动力电池回（huí）收（shōu）业（yè）务已经出现了较大的营（yíng）收增长，营收达到8705.5万元（yuán），同比增长288%，动力电池梯次利用（yòng）量0.42GWh，同比增长111%，回收量3407吨，同比增长341%。

　　但是，退（tuì）役动力电池（chí）流入小作坊的（de）情况在当下仍然（rán）存在，对动力电池回收企业来说，这（zhè）也（yě）是不小的挑战。

　　由于对退役（yì）动（dòng）力电池的处（chù）置（zhì）权在车主手里，而小（xiǎo）作坊们往往（wǎng）在（zài）环保和（hé）安全等方面不够重视，相关成本也更（gèng）低，就能开（kāi）价更高 “抢走”退役电池，所以不少动力电池回收（shōu）“正规军”的产（chǎn）能利用率都较（jiào）低。这种“无序（xù）竞（jìng）争（zhēng）”的状态（tài）将会持（chí）续多久？

　　许开华回复《每日经济新闻》记者称，公司十年前做（废旧）家电处置的时候，电（diàn）子废弃物也是（shì）“无序（xù）”，到处乱收，后来经过十年的发展，家电（回收（shōu））完（wán）全规范了。

　　“我们认为这种无（wú）序最多（持续）一年时间，最终回归（guī）到车厂责任（指（zhǐ）车厂对退（tuì）役动力电池回收负有责任）的时（shí）候（hòu），它有严格的（de）认证体系。”许开华说。

　　不会“过度“做镍，目（mù）的是保障资源（yuán）安全

　　在（zài）本次股东大会（huì）上（shàng），格林美还透（tòu）露了公司（sī）布局印尼镍资源项（xiàng）目的最初（chū）目的，以及未（wèi）来（lái）规划。

　　2018年，格（gé）林（lín）美下属公司荆门市格林美（měi）新（xīn）材料（liào）有限公司（sī）和（hé）宁（níng）德时代控股的广东邦普（pǔ）循（xún）环科技有限（xiàn）公司等多个合（hé）作方签署了相关协议，成立了合资公司青美邦新能源材料有限公司（以下（xià）简称“青美邦”），布局印尼镍资源。2021年（nián）财报显示，格林美（měi）对（duì）青美邦的间接持股比例已经达到72%。

　　为什么（me）要布局印尼镍（niè）资源？

　　许开华表示，以（yǐ）前公（gōng）司做镍（niè）是因（yīn）为（wéi）（公司）没有镍（niè），“搞镍是出于资源（yuán）的安（ān）全（quán）”，不至于买不到（dào）镍（niè）。

　　同（tóng）时他也称，公司的下（xià）游（客户）看（kàn）得到公司在镍资（zī）源（yuán）上的保障性，会觉得公司前驱体供应是稳定的。

　　那么（me），格林美对镍资源的布局将会达到怎样（yàng）的地步？

　　许开（kāi）华说：“我（wǒ）们到（dào）底是挣镍的钱还是挣（电池）材（cái）料（liào）的钱，肯定是挣材料的钱。如果去挣镍的钱，就（jiù）变成矿业公司了，就（jiù）不是新材料制造公司了。”

　　因（yīn）此，许开华（huá）表示，公（gōng）司不（bú）会把镍作为（wéi）一（yī）个“价值体现”，不会“过分做镍（niè）”，会做一（yī）部分买一部分。公（gōng）司会把回收（业（yè）务（wù））做大（dà），这才是竞争力（lì），镍做6到（dào）8万吨（年产量）即可。

　　许（xǔ）开华称，“高镍化”不（bú）可（kě）逆转，未来几年一级镍一（yī）定是（shì）紧缺的，价格在1.6万美元-1.8万美（měi）元/吨，但是也不会太高，超（chāo）过2万美元/吨就不正常了（le），是炒作。

　　“现在这个价格不要当真（zhēn），2万美（měi）元/吨以（yǐ）下才是真的（de），要这样看。”许开（kāi）华说。

　　靠前驱体挣钱（qián），布局高镍化提高毛（máo）利率

　　目前格林美靠（kào）什么（me）挣钱？主要靠三元前驱体业务。2021年，格林（lín）美三元前驱体产品实（shí）现营收94.24亿（yì）元，同比（bǐ）增长205.39%，占（zhàn）总营收的（de）比重从2020年的24.75%提高到了（le）48.83%。

　　这背后，是格林美从废物回收（shōu）到新能（néng）源材（cái）料制造（zào）的（de）升级。2016年，格林美废物循环业（yè）务收（shōu）入占比高达73.48%，电池材料业（yè）务（wù）营收占比仅（jǐn）有26.52%。但（dàn）到了2021年，两（liǎng）大业（yè）务“主次对（duì）调”，电（diàn）池材料（liào）业务营收占比达到了70.84%，废物循（xún）环业务的占比则下滑到了（le）29.16%。

　　许开华在股东大会（huì）上表示，现在（zài）公司实现了“全（quán）产（chǎn）业链连通”。对（duì）全球车厂和（hé）电池厂（chǎng）来（lái）说，格（gé）林（lín）美（měi）都是不可或缺的材料供应（yīng）商（shāng）。

　　据了解，2021年格林美三元前驱（qū）体业务实现营收94.24亿元，毛利率为20.52%，处于同行（háng）业（yè）中的较高水（shuǐ）平。2021年，华友钴业（603799，SH）三元前驱体产品毛（máo）利率为15.19%，中伟股份（300919，SZ）三元前驱体产品毛利率为12.26%。

　　毛利率为什么（me）相对（duì）较高（gāo）？许开华（huá）表示，格林（lín）美的（产业）链条（tiáo）长，从回收就开始，毛利率还包括了化学体系（指通过化学体系生产制造三元前驱（qū）体原材料）的利（lì）润。

　　与此同时，为了进一（yī）步提（tí）高盈利能（néng）力，格林美三元（yuán）前（qián）驱体业务也在（zài）朝“高镍化”发展。许开华（huá）说：“（格林美）主要做高镍，不比规模，比技术和（hé）质量。我（wǒ）们以后不（bú）要跟人家比第一（yī）第二，比做的（de）产品的核心度（dù），要做高级产品。”

　　据了解（jiě），根据镍（niè）钴锰的不同占比，三（sān）元前驱（qū）体又分为NCM622（镍（niè）钴锰占比为6：2：2）、NCM811等不同种类。其中NCM622被称为“6系”，NCM“811”被称为8系，以（yǐ）此类推。

　　在此前网上（shàng）业（yè）绩（jì）说明会中，许开华表示， 2019年（nián）格林（lín）美8系、9系三元前驱体（tǐ）出货（huò）量15351吨，占公司三元前驱体总出货（huò）量（liàng）的25.56%，2021年上述产品出货量为54885吨，占比高达60.29%。

　　到了（le）2022年，“高镍化（huà）”趋势将得到延（yán）续。本次年度股（gǔ）东大会上，许开华称，2022年一季（jì）度格林美三元前驱体（tǐ）出货量30681吨，其中（zhōng）8系及以上产品出（chū）货量17513吨，占比（bǐ）超57%。据格林（lín）美预计，2022年（nián）全年（nián）8系（xì）及以上产（chǎn）品（pǐn）出货量将占到73%以上。